Банки могут продавать кредиты предприятий, которые не в состоянии самостоятельно их обслуживать. Покупателями станут так называемые «distressed debt funds», которые активизировались в Украине приблизительно с мая 2009 года.

Продажа банками своих проблемных долгов третьим лицам – уже давно общепринято во всех развитых странах, а в последнее время она начинает использоваться и в Украине. «Скорее всего, украинские банки воспользуются возможностью продать проблемные долги предприятий с дисконтом. Это очень выгодно, закрытие проблемного актива оказывает содействие увеличению ликвидности банка и улучшению качества кредитного портфеля», – отметил источник в «Надра Банке».

По его словам, «Надра Банк» уже подготовил предложение для инвестиционных компаний с вариантами выкупа долга для дальнейшей самостоятельной работы с бизнесом заемщика. Представитель объяснил это тем, что многие предприятия испытывают большие трудности с обслуживанием существующих долговых обязательств, а также нуждаются в привлечении дополнительных финансовых ресурсов и оптимизации управления.

Инвестиционные компании в Украине начали по запросу клиентов (заграничных фондов) активно скупать так называемые «distressed assets» (проблемные активы). Обычно объектами покупки становятся красивые предприятия, но с отсутствием оборотного капитала или больших объемов непубличной задолженности – кредитов, облигаций, кредиторской задолженности, векселей. Фонды предлагают взять долги на себя, но за это отдать им соответствующий процент акций.

Один из вариантов покупки – это перекупка фондами проблемных банковских кредитов и корпоративных облигаций, по которым существуют проблемы с обслуживанием. От рейдерства такая операция отличается тем, что для заключения договора обязательно нужно согласие самого предприятия, так как после этого производится переуступка доли в компании. Соответственно процедуре, если предприятие дает согласие, от лица фонда в банк обращается инвестиционная компания с просьбой продать ей долг с дисконтом. Сумма дисконта может быть различной, к примеру, 40-60%.

Старший менеджер налогово-юридической практики Ernst&Young Игорь Чуфаров рассказал, что во время принятия решения относительно продажи задолженности по кредиту банки руководствуются несколькими соображениями. Прежде всего, это ликвидность банка. Все украинские банки имеют сейчас недостаток свободных средств. Однако только банки с иностранным капиталом могут рассчитывать на помощь материнских структур. Для таких банков возможно будет выгоднее реструктуризировать задолженность по кредиту и дождаться восстановления финансового положения заемщика, чем нести огромные убытки при продаже кредита третьему лицу по низкой текущей стоимости.

«Те банки, которые не могут рассчитывать на привлечение финансирования извне, могут быть заинтересованные в обмене проблемного актива на любую сумму денег. Для них дисконт 40-60% – далеко не самый больший убыток. Портфели потребительских кредитов продаются с дисконтом 90-95%», – добавил господин Чуфаров.

Эксперт Astrum Investment Management Юрий Ушков назвал несколько вариантов дальнейших действий банка относительно проблемных активов. Первый – наблюдать и надеяться на лучшее. Второй – продать долг через консультанта. Третий – помочь клиенту диверсифицировать источники финансирования, путем нахождения более рискового инвестора, в частности среди заграничных фондов. Существуют также варианты реструктуризации долга предприятия или признание предприятия банкротом.

«Банк может продать проблемные активы оптом. В России существуют фонды, покупающие розничные проблемные кредиты, которые уже прошли первую или даже вторую стадии коллекторской деятельности. Они выкупают такой портфель по 5% от номинальной стоимости», – отметил господин Ушков.

Внимание таких фондов привлекают не только предприятия с большими долгами. «Иногда компании нуждаются в новых инвестициях – деньгах. Например, она не успела достроить производственную цепочку, и банк уже не поможет, так как выдал вполне достаточно средств. Тогда единственным выходом будет – найти нового инвестора. А с банком компания попробует договориться», – говорит господин Ушков.

На банки давят и регуляторные требования НБУ. Проблемные активы не должны превышать 30% активов банка. В случае превышения этого показателя НБУ просто обязан ввести в банке временную администрацию.

«С другой стороны, НБУ ограничивает размеры убытков, которые могут нести банки – не более 30% регуляторного капитала за текущий отчетный период. Иначе коммерческому банку так же светит временная администрация от НБУ. Это требование может воспрепятствовать банку продавать кредиты с высоким дисконтом (убытком), если резерв по кредитам был ранее сформирован в недостаточной сумме», – подчеркнул эксперт Ernst&Young.

В конце концов, отмечает господин Чуфаров, банки учитывают налоговые расходы, которые возникают при продаже кредита. В зависимости от дисконта и суммы страхового резерва, сформированного по кредиту, налоговые расходы могут превысить сумму экономической выгоды (выручки), полученной банком. Именно поэтому решения налоговых вопросов во многих случаях является одним из основных препятствий при продаже кредита.

Не все банки лояльные к подобным операциям. «Скорее, это желание перекупить красивые активы за бесценок. Едва ли банк согласится продать работающее предприятие с дефицитом оборотных средств, поскольку кризис когда-то все же пройдет, а клиентура нарабатывается годами. Логичнее искать совместно с заемщиком выход из ситуации по дефициту оборотных средств, чем продать его за бесценок спекулянтам. А проблемные предприятия для указанных лиц интереса не представляют», – подчеркнул первый заместитель председателя правления Мегабанка Александр Лащенко.

Юрий Ушков так же отмечает, что на сегодняшний день ни русские, ни украинские банки, за исключением нескольких заграничных, представленных в СНГ, не готовы к массовой переуступке проблемных долгов. «Они еще не созрели. Только банки поймут, что лучше отдать за часть одолженной суммы, чем получить 3%, этот рынок сильно активизируется», – подчеркнул он.

По его оценке, объем рынка может составить не меньше 20% всей кредиторской задолженности банковской системы. «У больших банков реальная проблемная задолженность достигает 30% кредитного портфеля, хотя официально ее сильно занижают, приблизительно до 5-10%. При этом они понимают, что банкротство – не лучший сценарий, так как в этом случае можно получить в среднем 3-5% долга», – отметил эксперт.

Еще одно важное условие для бушующего развития рынка – понимание акционерами предприятий, что у них есть только три пути. Первый – продажа доли бизнеса в обмен на долги, второй – реструктуризация, но только если на это согласится банк, третий – банкротство. «Им, в сущности, нужно идти на уступки. Инвестор, естественно, не будет платить заоблачные суммы за предприятие. На то оно и проблемное», – считает господин Ушков.

По материалам: «Экономические Известия» 14.07.2009